如何在股市加杠杆 崔东树：全国乘用车市场5月末库存329万台、库存56天

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U盘文件名出现USBC乱码，可能的原因有多种。一方面，U盘可能在不同系统间传输文件时遭遇了编码不兼容的问题。例如，在Windows和Mac系统间频繁交换数据，可能会因为两个系统对文件名的编码方式不同而导致乱码。另一方面，病毒或恶意软件的感染也可能导致文件系统的损坏，从而产生乱码文件。此外，U盘的物理损坏或是使用过程中的不当操作，如突然断电或强制拔出，也可能引起文件系统的错误，进而出现乱码。

（原标题：崔东树：全国乘用车市场5月末库存329万台、库存56天）

智通财经APP获悉，6月20日，崔东树发文称，在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，今年厂家大幅降低产量应对市场低迷，5月的新能源虽然走势不强，但2024年5月月末全国乘用车库存329万台，其中厂家库存66万台，渠道库存264万台，厂家库存占比19.9%，总库存较2023年5月下降10万，但较2022年5月增长39万，总体仍属较好。

由于5月春节降价后的市场恢复极其缓慢，因此5月末329万台的总体厂商库存支持未来销售天数是56天，较去年5月的55天基本稳定。

1.近年狭义乘用车零售走势

5月全国乘用车市场零售171万辆，同比下降2%，环比增长12%。目前5月超过3月零售是很好的走强特征。

5月全国乘用车市场零售171万辆，同比下降2%，环比增长12%。今年以来累计零售807万辆，同比增长6%。

因2023年春节属本世纪最早，因此2024年年初零售表现很强，主要是基数因素。5月的增长较弱，但逐步走强，未来仍有恢复较好增长的潜力。

2.近年狭义乘用车批发走势

5月全国乘用车厂商批发203.1万辆，同比增长1%，环比增长4%。受市场企稳回暖和出口促进，5月厂商销量较2023年5月历史高点200万高2.8万辆，创历史新高。

2023年以来累计批发创历史新高达2,553万辆，今年1-4月增10%，5月批发达到203万辆，累计同比增长8%，总体走势相对较强。

3.近年狭义乘用车生产走势

5月乘用车生产200万辆，同比增长0.4%，环比增长0.1%。5月乘用车生产较2023年的历史同期高点199万辆高出0.4万辆，创历史新高。

1-4月乘用车生产745万辆，同比增长9%；5月200万辆，增0.4%；1-5月累计944万辆，同比增7%。目前乘用车生产能力超强，但1-5月还是比较克制的。5月部分主力企业强力调整生产稳库存，确保经销商体系的库存均衡，尤其随着美联储加息和上游资源价格下降趋势，新能源车产销相对谨慎。

4.全国乘用车行业库存跟踪

2024年5月月末全国乘用车库存329万台，较上月下降9万台，其中厂家库存66万台，渠道库存264万台，厂家库存占比19.9%。全国乘用车总库存较2023年5月下降10万，但较2022年5月增长27万，总体仍属较好。

5.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，乘用车5月预测指数PFI为19%，满意度指数PSI为38%，乘用车6月预测指数PFI为34%。5月对市场的如此满意度评价类似前期超低点的车市感受。

从目前的329万台的库存水平和预期的到2024年5月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战趋稳的现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

6.全国乘用车市场总体库存特征

总体看2024年5月的自主和合资主流车企的库存相对2023年年底大幅下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性大幅改善。5月的合资品牌库存环比基本持平，自主车企库存较4月基本持平。

从库存周期看，2021年9月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万，随后逐步回归下降到2023年5月的339万。2023年5月开始的加库存到2023年11月为止带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存，但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未大幅缓解。

7.全国乘用车市场库存天数增长

随着2023年市场回暖的如期到来，2023年换购需求较强，库存天数明显下降。春节后的2024年3月市场零售表现相对偏弱。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，未来春季市场消费总体较好，因此我们预测5-7月的厂家总销量相对平稳，预计夏季走势相对较好，因此2024年5月预估的现有库存支撑未来销售天数在56天，相对于2022年5月的50天和2023年5月的55天，总体库存压力仍较大。

8.全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期。2023年11月末的纯新能源车企总体新能源库存40万台水平，12月降到39万台，2024年3月进一步降到33万台，5月到41万，其中新能源经销商渠道库存明显上升，行业库存总体健康。

2023年11月库存达到近期峰值的40万，其中主要增长的是经销商库存如何在股市加杠杆，这也是经销模式为主流新能源销售的结果。2024年5月的经销商库存大幅上升到41万，库存稍高，渠道库存也有回升。